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新高教集团研究报告:致富证券-新高教集团-2001.HK-新股速递-170405

股票名称: 新高教集团 股票代码: 2001.HK分享时间:2017-04-06 15:32:35
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 致富证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 724 KB 分享者: ccr****jb 我要报错
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【研究报告内容摘要】

集團為中國民辦高等學歷教育集團,提供各個領域應用高等教育。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】據弗若斯特沙利文資料,於2013年、2014年及2015年,集團的畢業生於其各自畢業年度年底的就業或進修率分別約為98.7%、98.6%及98.3%,而於該等年度的中國行業平均就業或進修率為86.8%、87.4%及92.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
 截至今年3月27日,集團經營雲南學校及貴州學校,合共兩所學校。截至2016年12月31日,集團的學校共有33,462名在校生。據弗若斯特沙利文資料,截至2016年6月30日按集團兩所學校的在校生總人數計算,集團在中國15大民辦高等學歷教育集團中排行第12,並在中國西南部排行第3。
行業概要
 據弗若斯特沙利文報告,中國民辦高等教育行業產生的總收入由2011年的人民幣646億元人民幣增加至2015年的人民幣926億元人民幣,複合年增長率為9.4%。預期2020年該收入將增加至人民幣1,563億元人民幣,2015年至2020年複合年增長率為11.0%。此外,民辦高等教育於整體高等教育的滲透率由2011年的20.4%增至2015年的21.7%,並預期於2020年進一步增至27.2%。
風險
 由於集團向各報讀學生收取學費及寄宿費,因此報讀學生的總數目影響集團的收入。而集團各學校的可招生人數因此受當地教育主管部門每年所定名額限制,因此集團無法控制每間學校於各年可招收的學生人數上限。如日後集團的招生名額不增加甚至錄得減幅,將對集團的業務、財務狀況及經營業績產生重大負面影響。
估值
 根據招股文件顯示,截至2016年12月31日,按緊隨股份發售完成後預期發行的14.31億股股份計算,股東應佔未經審核備考經調整合併有形資產淨值為14.83億至16.44億元人民幣,折合未經審計備考經調整每股有形資產淨值為1.18至1.30港元(按0.8846元人民幣兌1.000港元)

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