债券研究-慧博投研资讯

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金元证券-6月债券市场展望：持券观望，优化结构-250527

　　货币环境：人民币贬值压力释放但大行揽储压力上升，资金利率难创新低　　离岸人民币兑美元汇率（USDCNH）继续下行。人民币实际有效汇率（REER）跌至87.35，创历史新低，较...[详细]

2025-05-30 分享者：lix****13 作者：贾晓庆评级：页数：29 页

远东资信-区域研究专题：浙江省区域经济与信用观察-250526

　　从区域经济运行来看，浙江GDP规模位于全国第四（在广东、江苏、山东之后），GDP增速持续高于全国水平，驱动经济增长的消费与出口动能较强，2024年固定资产投资增速偏弱，其中制造...[详细]

2025-05-30 分享者：kyl****03 作者：杨洁飞，王娜，张林评级：页数：27 页

华福证券-关税禁止令后可能走向-250530

　　美东时间周三，特朗普的全球关税被纽约美国国际贸易法院（USCIT）认定为非法并予以禁止。本次判决是就分别由民主党领导的各州与数家小型企业提起的两起案件合并裁决，法官们认为特朗普...[详细]

2025-05-30 分享者：锦瑟***y 作者：徐亮评级：页数：6 页

金融市场研究-不动产信托登记制度试点评析：财富传承的理想与现实-250530

　　本文聚焦不动产信托登记制度试点，深入剖析其在财富管理与传承领域的应用。通过明确特殊群体及高净值客户需求，分析信托架构下的房产管理模式。同时，指出推进制度建设需赢得委托人信任、加...[详细]

2025-05-30 分享者：hel****uj 作者：韦燕春评级：页数：5 页

金融市场研究-债券回购交易市场审慎管理：欧美实践与中国策略-250530

　　摘要　　本文分析欧美债券回购市场的发展经验及其监管体系，并结合中国现状提出政策建议。欧美市场主要包括经典回购、三方回购和GCF回购三种模式，并逐步建立了多层次的管理架构和制度...[详细]

2025-05-30 分享者：yang******uan 作者：胡艳，方雅茜，邢炜评级：页数：12 页

东方金诚-资金面继续向宽，债市延续弱势-250530

　　【内容摘要】5月28日，资金面继续向宽，主要回购利率延续下行；债市延续弱势；转债市场主要指数涨跌互见，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益...[详细]

2025-05-30 分享者：sh***o 作者：评级：页数：7 页

财通证券-利率|个税走高与非税收入走低，哪个更真实？-250530

　　核心观点　　客观评估，个人所得税向好的趋势和支撑去年财政收入的非税收入增速均需要进一步观察，而且两者未来基数都在不断抬升，因此仍需重视基本面的不确定性，我们认为可以继续看好债...[详细]

2025-05-30 分享者：she****hx 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：8 页

东方金诚-可转债专题：关税变局下转债市场的业绩预期与结构性机会-250528

　　核心观点　　 2024年上市公司业绩水平整体偏弱，营收与净利润中位水平同比下滑0.84%、2.40%，超半数出现亏损，业绩压力较大。但上市公司四季度业绩开始呈边际好转趋势，2...[详细]

2025-05-30 分享者：路过江****23 作者：翟恬甜，瞿瑞，曹源源评级：页数：17 页

中山证券-利率债月报：银行负债成本待下行-250528

　　投资要点：　　◎银行负债成本待下行。央行于5月上旬调降OMO利率10BP，此后银行存款利率调降落地，表明国内货币政策“以我为主”，通过降息下调社会融资成本，以国内经济运行的“...[详细]

2025-05-30 分享者：lw***c 作者：方鹏飞评级：页数：12 页

光大证券-财政政策专题研究系列之十六：我国财政政策调控的演变再观察，目标和约束-250529

　　1、分析框架：财政调控的目标和约束条件　　宏观政策的制定和实施都是政策调控目标和政策约束条件综合的结果，前者决定了宏观政策的“需求”，后者决定了宏观政策的“供给”。财政政策亦...[详细]

2025-05-29 分享者：jfi****93 作者：张旭，李枢川评级：页数：65 页

中诚信国际-2025年4月图说债市月报：信用债发行升温收益率下行，科创债政策加码或迎配置机遇-250529

　　展望及策略建议　　降准降息落地但债市波动或仍延续，科创债结构性机会值得关注。降准降息落地但市场博弈持续，债市或继续波动。展望后市，5月7日人民银行表示降准0.5个百分点，释放...[详细]

2025-05-29 分享者：xavi******gxy 作者：侯天成，卢菱歌，谭畅评级：页数：15 页

利得基金-10Y国债是否是租售比的合意“锚”？-250523

　　基本面视角，地产“止跌回稳”的持续性仍待观察。成交量方面，今年1-3月，30大众城市商品房成交面积较去年同比增长1.37%，但进入4月后，受传统淡季及政策效应边际递减影响，住宅...[详细]

2025-05-29 分享者：yhz****hj 作者：评级：页数：12 页

中诚信国际-企业资产支持证券产品报告（2025年4月）：发行规模延续回升态势，发行成本持续下行-250529

　　要点　　发行情况：2025年4月共发行企业资产支持证券150单，合计发行规模1,321.49亿元。与上月相比，发行数量增加30单，发行规模上升22.13%；与上年同期相比，发...[详细]

2025-05-29 分享者：欧**翔作者：游进达评级：页数：8 页

国金证券-地方政府债供给及交易跟踪：地方债享受久期行情-250529

　　一、存量市场概览　　上周（2025.5.16-2025.5.23，下同）地方政府债市场持续扩容，截至2025年5月23日，地方债存量规模达到51.05万亿元。存续的地方债中新...[详细]

2025-05-29 分享者：mol****ly 作者：尹睿哲，李豫泽，许熙评级：页数：11 页

新世纪评级-转型背景下城投债券新增及地方债务可持续性观察（长沙篇）-250529

　　长沙市，为湖南省省会及政治、经济、文化、交通、科技、金融和信息中心，是长江中游地区重要的中心城市，区位及交通优势显著。长沙市以工程机械为代表的工业基础较雄厚，同时金融业、文化创...[详细]

2025-05-29 分享者：ele****nw 作者：薛雨婷评级：页数：18 页

新世纪评级-转型背景下城投债券新增及地方债务可持续性观察（杭州篇）-250529

　　杭州市属长三角南翼核心城市，服务业及数字经济引领经济高质量发展，人口虹吸效应强劲，经济实力稳居浙江省龙头及长三角城市群前列，并于2023年迈进全国GDP两万亿城市和超大城市“新...[详细]

2025-05-29 分享者：zha****51 作者：吴梦琦评级：页数：21 页

财通证券-利率 | 国债买卖，何时重启？-250529

　　核心观点　　投资者持续担心资金和大行负债端压力，似乎只有重启国债买卖才能“拯救”债市。我们认为，在全球碎片化格局下，大国央行需要提升资产负债表中的本国资产占比，因此恢复国债买...[详细]

2025-05-29 分享者：836****qq 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：9 页

国信证券-2025年下半年债券投资策略：票息为主，积极持券-250529

　　关税风暴　　出口增量贡献大，占我国经济体量可控　　去年底以来的经济企稳，以海外补库+抢出口为核心，内生性依然偏弱；　　目前出口占我国GDP比重大概20%，但是全球贸易一体...[详细]

2025-05-29 分享者：木**多作者：赵婧，田地，李智能评级：页数：36 页

国信证券-政府债务周度观察：5月政府债净融资近1.5万亿-250529

　　核心观点　　国债净融资+新增地方债发行第21周（5/19-5/25）3566亿，第22周（5/26-6/1）1816亿。截至第21周（5/19-5/25）广义赤字累计4.5万...[详细]

2025-05-29 分享者：vic****lk 作者：董德志评级：页数：7 页

国金证券-5月28日信用债异常成交跟踪-250528

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24产融06”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“25青岛国信MTN001B”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债...[详细]

2025-05-29 分享者：drag******rit 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

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