事件：
公司公告，与誉华资产签署《财务顾问合作协议》，双方就公司外延并购标的寻找事项形成合作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
投资要点：
确立外延扩张战略已久，资产重组承诺期限已过：公司从2015年开始明确了外延扩张的发展思路，并组建了专门的投资团队，团队成立近二年来不断发展壮大，虽然期间费用对公司短期业绩造成一定影响，但是公司仍然坚持推行外延扩张战略不动摇。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）2016年7月，公司宣布收购常康环保事项终止，并承诺半年内不进行重大资产重组，目前承诺期限已过，外延扩展战略落实的最佳时点已至。
在手现金充足+大股东支持，为外延并购项目落地提供有力保障：南车集团将公司股权划拨至中产投后，公司成为中产投平台下唯一一家上市公司，预计未来在外延并购方面，中产投会给予公司充分支持。中产投是中车集团全资子公司，2015年12月18日成立，主要经营范围为环保、能源、机电、新材料等领域项目投资。我们结合中车集团发展战略和中产投经营范围分析认为，未来中车集团旗下将形成包括轨道交通、产业投资、财务投资在内的多个业务板块，而中产投作为中车集团战略新兴产业投资并购、孵化培育和管控平台，将是各大业务板块中极为重要的一环。目前公司在手现金3亿，现金充沛+大股东（中产投）支持+实际控制人（中车集团）重视，为公司推进外延扩张战略提供充分保障。
外延收购方向明确，依托技术优势或沿产业链延伸：公司自确立外延发展战略之初，即明确了外延并购标的的方向，一
是与此前收购常康环保思路类似，立足于RO膜的核心环节，纵向沿产业链下游延伸至设备制造和工程服务；二是依托于自身在膜研发生产方面积累的技术，横向寻找材质和技术相关标的布局海外市场已久，有望乘一带一路东风：公司布局海外市场已久，目前膜产品已经部分切入欧洲、北美和东南亚市场，对于占比世界海水淡化市场接近三分之一的中东地区，公司在前期做了极其深入详尽的考察，未来伴随着习近平书记主导下的“一带一路”战略的快速推进，预计公司在一带一路沿线国家及区域的市场份额将会逐步提升。
盈利预测与估值：预计公司2017-2019年EPS 0.32、0.43、0.58元，对应PE 43、32、24倍，维持“买入”评级。
风险提示：产品销售不达市场预期、新产能释放不达预期。