威海广泰发布2016年年报：公司2016年实现营业收入15.55亿元，同比增加17.55%；实现归母净利润1.69亿元，同比增加1.04%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2017年第一季度实现营业收入3.33亿元，同比增加8.14%；实现归母净利润4099.09万元，同比减少0.01%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计2017年中报归母净利润9181.34~11935.74万元，同比增加0~30%。
 2016年全年新签订单超过22亿元，各业务发展势头强劲。2016年，公司签订合同总额突破22亿元，同比增长40%。受益于低油价下国内航空业平稳快速增长，空港地面设备签订合同为10.86亿元，同比增长12.22%。
其中，国家军民融合政策的实施，空港地面设备中军工市场合同签订额达到2.5亿元，同比增长71.57%。公司消防报警设备、消防装备业务大幅增长，分别签订合同2.6亿元、9亿元，分别增长6%、19%。公司一季度各业务板块稳定发展，营业收入继续稳定增长。公司各业务毛利率稳定于高位，三费支出变化较大。2016年公司综合毛利率达38.57%，同比增加1.32个百分点。公司销售费用、管理费用增幅较大，分别增长46.41%、20.73%。公司产品较多带来维保费、产品交付运费增加，以及合同签订的增长带来投保费增加，导致销售费用增长明显。
公司研发费用及收购带来的资产摊销使得管理费用有一定增长。公司财务费用大幅下降23.68%，主要由于贷款利率调整使得利息支出减少所致。
短期计提商誉减值，长期无人机业务值得期待。2016年公司收购全华时代，持股69.34%，进入无人机产业。收购全华时代产生的商誉为22378.12万元，因经营业绩未达到盈利预测水平计提4116.25万元商誉减值，计入公司2016年损益导致业绩不及预期。但考虑到全华时代产业链趋于完善，未来在军民市场开拓方面值得期待。
盈利预测及评级：预计公司17-19年EPS分别为0.68/ 0.92 /1.16元，对应当前股价PE为29x/ 22x/ 17x，维持“增持”评级。
风险提示：无人机市场开拓低于预期；军品招标低于预期。