自主品牌销量稳定，评级买入–吉利汽车（「公司」）季度销售同比增长良好，2017年销量目标估计应能实现，主要增长点仍为SUV车型。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司新品牌领克将于2017年四季度上市，虽然对2017年业绩影响不大，但要注意市场反应。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近日公司股价受压，价值逐渐浮现。公司2017年市盈率增长(PEG)为0.31倍(2017年市盈率11.3倍及未来三年复合增长36%)，公司2014年至2016年历史市盈率增长为0.53倍，以此为基础我们给公司0.4倍市盈率增长，即14.1元的目标价(2017年市盈率14.6倍)，较现价有28.65%的上涨空间，评级买入。
全年目标进展顺利–公司2017年4月集团总销量同比增长94%至86,727部，中国市场总销量为86,079部，同比增长104%。公司2017年全年销售目标为100万部，前四月销量累计已完成目标的37%，较为顺利。但值得注意的是，公司4月总销量环比三月持平，且年中为汽车销量淡季，需注意销量下行导致短期内股价承压的风险。
 SUV为主要增长点–就车型而言，4月公司新帝豪销量按年增长13%达18,655辆，占总销量的21.5%，但环比下降16%，而该系列新车型帝豪GS(Emgrand GSSUV)和帝豪GL销量环比分别上升10%和11%，两款新车型销量占当月总销量的21%，影响基本抵消。公司远景轿车(Vision sedan)同比表现基本持平，按月则上升8%达11,979部，最新车型远景Vision SUV则按月下降1%至9,634部。另外，吉利博越(GeelyBoyue SUV)按月上升4%至21,263部，占总销量的24.5%。可见除去帝豪GL为A+级轿车以外，主要增长点仍在SUV车型上，包括吉利博越和帝豪GS。公司的新车型远景SUV定价和其热点车型帝豪GS一致，均为人民币7-11万，仅在外形作出区分，缺乏独特性，可能因此在销量上表现一般。
新品牌车型四季度上市–近期公司正式发布旗下新品牌领克(LYNKCO)，预计首款车型01将于2017年第四季度上市，01为紧凑型SUV，外形时尚，定位高端，售价可能在人民币13-19万之间。该品牌新车基于吉利与富豪共同开发的CMA模块化架构进行打造，动力系统可能包括1.5T三缸汽油发动机、2.0T四缸汽油发动机、混动系统以及纯电动系统。另外，新车将提供6速手动、6速自动和7速双离合三种变速箱选择，公司称该品牌会进军国际市场。由于新车于2017年四季度才上市，预计对公司2017年度业绩影响不大。目前看来，该品牌虽然由富豪合作平台打造，仍易被消费者视作自主品牌，车型定位较为高端，价格对标大众(VOWGR)及通用汽车(GMUS)，竞争较为激烈，需要留意消费者态度，也可能另辟蹊径成功建立国产高端品牌，但现阶段我们对其实际销量仍然存在疑问。此外，长城汽车(2333)旗下推出新品牌WEY，定位也较为高端，价格上仅比同系哈弗贵一些，首款车VV5售价在人民币12万左右，虽然没有类似富豪的豪华车平台做后盾，但其在销量上可能更具优势，仍然走性价比路线。