螺纹钢：
本周螺纹钢1710合约价格强势上涨，供给方面，四月粗钢产量再次创下历史新高，1-4月粗钢产量同比上升4.76%，但是在螺纹利润持续高企的情况下，钢厂生产热情很高的情况下，1-4月螺纹钢产量同比却减少了0.80%，同时社会库存周环比再度大幅下降8.33%，同比今年第一次出现下降，降幅3.99%，钢厂螺纹库存也处于低位，可见地条钢的去除给螺纹供给端带来的影响明显大于预期，叠加近期的环保限产，市场出现供不应求的现象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求方面，本周公布的四月份宏观来看房地产和基建的表现仍然强势，市场对后市的悲观预期得到了一定的缓解，不过螺纹需求即将进入淡季，货源紧张的情况或能得到一定的缓解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）资金方面，而上周末以来监管层连续释放积极信号，市场信心得到了一定的恢复。综合来看，下周螺纹走势维持震荡偏强。
铁矿石：
本周铁矿石1709合约价格跟随螺纹震荡上行，截止5月18日，普氏62%铁矿石指数报62.45美元/吨，较上周末上涨1.9美元/吨。港口库存连续四周上涨达到1.39亿吨的新高，外矿供应方面，打压至其他矿山承压停产之前，预计四大矿山难有减产计划，外矿发货方面后期预计会继续增加，供给侧铁矿石价格持续承压。需求方面，钢厂在环保限产和港口限运结束之后，有一定的补库需求。基差方面，在铁矿石期货价格跟随螺纹连续上涨之后，按PB粉折算现货价格基差已经修复至23左右，而若使用金巴布粉折算更是已经几乎平水，在黑色系其他品种存在大幅贴水的情况下，铁矿石期价承压。另外，巴西雷亚尔贬值，对巴西进口铁矿石价格也有利空的影响。综合来看，考虑到目前螺矿已经达到较高的位置，螺纹延续强势的情况下，铁矿石仍有上涨动力，如螺纹启动回调，铁矿石期价有大幅下跌的风险。
焦煤、焦炭：
本周焦煤焦炭1709分别上涨43.0元/吨和上涨56.5元/吨。分别上涨4.27%和上涨3.73%。现货价格方面，本周京唐港山西产主焦煤价格下跌20至1480元/吨，但产地价格普遍下跌50元/吨。京唐港澳大利亚产主焦煤价格下跌150至1440元/吨。天津港一级、准一级、二级冶金焦价格分别下跌85，65，0元至1990，1940，1890元/吨，焦炭市场价格本周亦有明显回调，唐山一级焦出厂价、山西临汾二级焦出厂价下调50、80元至1780、1520元/吨，预计焦煤焦炭现货价格将持续回调。基差缩小至431.5元/吨和418.0元/吨。
宏观面而言，一带一路峰会带来一定的需求预期，房地产投资增速仍在增加，但全国固定资产投资和基建投资增速开始回落。基本面方面，中央环保督导组对河北，山西督查，目前河北、山西焦炭产量将逐步受到较为明显的限制，本周全国焦炉开工率继续有所回落。本周焦炭港口和市场价格均出现回落，市场呈现供需两弱。焦煤供应充足，下游由于焦化厂遭受环保限产，补库需求减弱，焦煤矿原煤库存堆积甚至顶库现象较为严重，本周继续降价促销，但效果并不明显，因此预计焦煤现货价格将继续走弱。焦煤焦炭主力1709方面，当前基差虽然存在较大贴水，但现货价格持续回落修复基差，目前焦煤与部分产地可交割高硫煤处于平水状态，本周焦煤焦炭期价虽有所反弹，但主要是由于螺纹走势偏强所带动，预计焦煤期价仍有较大概率下行至前低973附近，一旦出现破位，有可能继续回落。焦炭目前由于供应收缩，深贴水下期价支撑较强，预计将回落至-1550附近震荡。总体而言，焦煤焦炭1709预计将震荡下行，可逢高做空。
动力煤：
本周动力煤1709基差明显缩窄，本周期货价格上涨24元，较上周上涨4.70%。而现货价格本周则下跌15元/吨至568元。目前基差为33.6元，较上周减少40.2元。本周产地供给及铁路调入量持续维持高位，中转港库存小幅下降，港口贸易商仍有抛售行为，港口价格大幅回落。下游由于用电淡季叠加水电发电量逐步上升，日均耗煤量出现下降，需求有所减弱。
当前动力煤多空双方各有逻辑，近期多头主要炒作进口煤的限制和需求较强的预期。进口煤方面，海关总署近日要求电企降低进口煤合同，要求限制进口煤同比下降5-10%，按去年2.55亿吨测算，每月进口量约需减少300万吨左右。另一方面由于今年下游用煤需求较为旺盛，沿海六大发电集团日均耗煤量较去年同期显著上升，且水电来水不如去年，市场预期夏季下游需求较好。加之目前沿海运费在连续下跌后开始反弹，港口吞吐量开始回升，有电厂提早补库的可能，支撑港口煤价停止下跌。
而空头主要以当前基本面逻辑为主，4月公布的原煤供应情况有较大的回升，在没有330工作日情况下，全年供应宽松，进口煤的减少量对实际供应影响较少。下游需求方面，沿海日耗虽然今年前4个月有明显上涨，但自五月起已回归至2015年日耗水平附近。当前电厂以长协煤为主对市场煤采购较少，当前秦皇岛港Q5500现货价格尚未止跌，且产地煤价依然持续下跌，库存高企，现货市场参与者普遍悲观。
动力煤1709当前基差水平较为合理，预计将以区间震荡为主，震荡区间510-530。可考虑逢高做空，预计535附近有较强阻力，亦可观望电厂补库进度，在500-505附近逢低做多。