华能新能源研究报告：交银国际-华能新能源-0958.HK-维持目标价3.34港元-170616

股票名称：华能新能源	股票代码： 0958.HK	分享时间：2017-06-16 17:19:09
研报栏目：港美研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：交银国际	研报页数： 1 页	推荐评级：无
研报大小： 62 KB	分享者： zhe****008	我要报错

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【研究报告内容摘要】

华能新能源(2.42,0.00,0.00%)(958.HK)-风况不佳以及基数较高造成5月份发电量同比下降-孙胜权
2017年5月份,公司发电量21.72亿千瓦时,同比上年增长-3.3%,其中风力发电20.52亿千瓦时,同比增长-4.9%,光伏发电1.21亿千瓦时,同比增长34.1%.截至5月底,公司今年累计发电量同比增长16.7%,其中风力发电量同比增长16.0%,光伏发电量同比增长31.8%
风电发电利用小时约为202小时,比去年同期下降约10%,在弃风率下降的同时,风机利用小时同比下降的主要原因是全国风况普遍不佳,另外去年6月是公司有史以来风力发电量最多月份.
公司在5月份完成新股配售,财务费用降低的同时,也将适当摊薄每股收益水平.在维持之前核心假设不变的情况下,配售新股后公司EPS为人民币0.305/0.357元.我们维持公司目标价和投资评级不变.公司目标价为3.34港元,该目标价对应17/18年EPS预测值9.7/8.3倍的动态市盈率.

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