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医药行业研究报告:兴业证券-医药行业周报:围绕中报业绩确定性,布局优质品种-170709

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2017-07-11 10:07:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐佳熹,项军,孙媛媛
研报出处: 兴业证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,733 KB 分享者: xuu****yu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
过去一周大盘震荡向上,周期类品种(如钢铁有色、化工、建材等)走势相对强势,与此同时医药板块表现相对较弱,位列28个一级行业中倒数第三位,是近2个月来表现较为低迷的一周。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
中报期关注确定性高增长品种。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)进入7月份,随着中报季的来临,尤其是在部分公司出现超预期业绩波动的背景下,投资者对于中报确定性的关注更是被摆在了首要条件。我们建议投资者关注山东药玻(中报增速50%左右)、济川药业(35%左右)、益丰药房(30%左右)、长春高新(金赛保持高增长)、华东医药(25-28%)、迈克生物(20-25%,扣非40%以上)等公司的投资机会。
继续看好三大领域的细分市场龙头。结合投资者对于新标的的迫切需求和市场对于业绩确定性的关注,一些行业地位稳定,业绩增长较快的二线龙头有望提前成为Q3板块估值切换的主力军,我们建议投资者关注以下三大领域。1、连锁药店:看好国药一致、益丰药房、老百姓,关注一心堂;2、医疗器械与IVD:关注化学发光龙头迈克生物、安图生物,医疗器械龙头鱼跃医疗和乐普医疗;3、高端治疗性药物:关注生物药领域龙头长春高新、通化东宝,精麻药物龙头恩华药业。
高性价比的白马仍是良好的配置型品种。白马品种经过前期上涨后,性价比已不如年初,但在业绩确定性+估值合理两大因素的影响下,这些龙头企业依然是投资者资金配置的理想标的。而对于QFII等增量资金而言,医药板块内具有“系统重要性”的企业——通常也是龙头公司依然是其的标配选择。我们建议投资者下半年继续维持对于白马品种的配置,只是在品种上可以有所侧重,增加对于前期滞涨或高性价比品种的关注。推荐华东医药、国药一致、上海医药、中国医药等。
本周推荐品种:华东医药(业绩稳定增长,估值合理,潜在看点较多的白马品种)、国药一致(受益于处方外流+行业并购整合,激励机制有望完善的商业龙头)、长春高新(估值合理,金赛收入快速增长的生物药龙头企业)、山东药玻(业绩高增长,激励机制明显改善的药用玻璃龙头);港股推荐品种:石药集团(港股通医药龙头标的,净利润维持较高增速)、东阳光药(业绩保持高速增长,在研产品梯队完善,估值存在提升空间)、上海医药(工商业龙头,业绩稳定增长,港股折价较为明显)、丽珠医药(业绩稳健较快增长专科制剂企业,港股折价较为明显)。
风险提示:部分公司业绩低于预期、医药行业政策重大变化。
 

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