核心观点
 6月全国白酒产量同增9.6%，7月名酒终端价持稳，茅台北京限价出新政。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017年6月全国白酒产量127.3万千升，同比增长9.6%；全国2017年1-6月白酒累计产量683.5万千升，累计同比增长6.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）京东和一号店部分名优白酒2017年7月28日价格环比6月30日价格：京东52度五粮液维持899元/瓶；53度飞天茅台价格维持1,299元/瓶；52度水井坊维持469元/瓶。茅台北京片区设70家指定网点挪出50%双节供应量1299元售卖。
 1-6月啤酒累计产量3年首次回正，6月进口葡萄酒均价有所回升。6月全国啤酒产量509.2万千升，同比上升6.0%；啤酒行业1-6月累计产量2,268.6万千升，累计同比上升0.8%。进口大麦的价格6月为198.4美元/吨，环比5月下滑5.9美元/吨，同比下降19.7%。6月葡萄酒进口数量7.80万千升，同比上升30.4%（5月上升23.8%）；进口平均单价4,325元/千升，同比上升8.9%。7月liv-ex 100指数307.2，同比上升14.2%。
猪肉批发价持稳，国内玉米豆粕现货价持续下降。商务部公布的2017年7月28日鲜猪肉批发价20.8元/公斤，环比6月30日保持不变。6月生猪存栏量35,485万头，同比下滑5.7%，环比下滑0.2%。全国大中城市7月猪粮比7.71。2017年7月26日全国牛肉平均价61.73元/公斤，环比6月28日下降0.11元/公斤。8月第一周国内玉米现货价1,759元/吨，同比下降8.6%，国内豆粕现货价2,878元/吨，同比下降9.5%。
 GDT全脂奶粉拍卖价持续回升，液奶、鲜奶及奶粉进口量有所回升。7月26日农业部主产区生鲜乳价格3.41元/公斤，环比6月28日下降0.01元/公斤；2017年8月1日新西兰全脂奶粉合约拍卖价格3,155美元/公吨，环比7月4日上升44美元/公吨；脱脂奶粉合约价格1,966美元/公吨，环比7月4日下降124美元/公吨。6月奶粉当月进口数量6.44万吨，同比上升53.0%；6月液态奶当月进口量6.10万吨，同比上升7.8%；6月鲜奶进口量5.85万吨，同比上升6.3%。奶粉注册制第一批名单已经发布，22家厂商的89个配方获批，利好品牌厂家，市场秩序规范化进程有望提速。
餐饮业收入增速继续提升，CPI食品增速连续五月下滑。餐饮业2017年1-6月收入累计值18,546亿元，累计同比增速11.2%，增速小幅提升；限额以上餐饮企业1-6月收入累计4,533亿元，同比增长8.4%。社会消费品零售总额1-6月为17.2万亿元，同比增长10.4%。全国固定资产投资完成额2017年1-6月累计28.06万亿元，同比增长8.6%；2017年6月CPI食品同比降低1.2%，环比5月增速（-1.6%）上升0.4个百分点。
投资建议与投资标的：
关注受益高端酒复苏，渠道利润改善，Q2动销良好淡季不淡的五粮液(000858，买入)。以及产品结构升级，增长提速的山西省国改先锋山西汾酒(600809，买入)。建议关注受益调味品消费升级，提价顺畅的中炬高新(600872，买入)，以及区域扩张盈利提升的千禾味业(603027，增持)。
风险提示：经济低迷导致需求下滑。食品安全问题。