核心观点
中科寒武纪获1亿美元A轮融资，成为全球AI芯片领域里第一个独角兽初创公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期寒武纪科技完成1亿美元A轮融资，由国投创业、阿里巴巴创投、联想创投、国科投资、中科图灵、元禾原点、涌铧投资联合投资。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中科寒武纪前身位中国科学院计算技术研究所下的课题组，致力于神经网络算法和芯片的研究。随着课题组的研究成果趋于成熟，中科寒武纪科技公司成立，并着手将其芯片和指令集业务向商用方向转化，中科院计算所是其重要股东。
人工智能产业快速发展，深度学习专用处理器应用场景广泛。当前深度学习成为人工智能快速发展的重要因素，针对深度学习算法加速的专用处理器应用场景广泛；中科寒武纪的1A处理器（Cambricon-1A）是世界的首款商用深度学习专用处理器，可以应用于智能手机、安防监控、无人机、可穿戴设备以及智能驾驶等各类终端设备，在未来数年全世界有数亿终端设备可望通过集成寒武纪处理器来获得强大的本地智能处理能力，市场空间巨大。
芯片产品“终端化+云端化”战略深化，关注AI基础设施类企业。随着人工智能的快速普及，深度学习专用处理器应用场景将出现两个趋势：终端化以及云端化。未来随着手机、摄像头、诸多物联网终端设备的智能化升级，深度学习专用处理器具备终端化趋势。同时寒武纪芯片相对于传统的执行x86指令集的芯片，在神经网络计算方面有两个数量级的性能提升；能够提供高性能低功耗的云端智能处理解决方案，构建人工智能的产业基石。
投资建议与投资标的
随着人工智能的快速发展，产业的基础设施层将有望率先受益；建议关注与中科寒武纪有战略合作的中科曙光(603019，未评级)，同时关注布局云端数据中心人工智能升级的浪潮信息(000977，未评级)。
风险提示
人工智能芯片技术发展遇到技术瓶颈；人工智能的商业化落地低于预期