投资要点
 2017年半年报：公司实现营业收入1.95亿元，同比增长14.9%，归属母公司净利润2174.19万元，同比增长8.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中设备研制及保障实现营收6832.98万元，同比增长20.13%；航空维修及服务实现营收1.23亿元，同比增长12.86%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
机载设备板块有望受益于飞参和健康监测系统。报告期内，公司在配套产品研制上获得多项突破，例如，某型号的小型化飞参和综合数据采集器已通过鉴定并装机试用、多型号的直升机振动监控健康诊断系统已通过鉴定并装机试用、飞训系统已完成研制等，并已经开始启动PHM、CMS、舰船车健康监控诊断系统等的预研。
检测设备（ATE）技术实力雄厚，市场广阔。经过多年持之以恒的投入和研制，公司在航空测试设备领域获得了行业高度认可，已逐步成为我国目前交付数量和使用基地最多、保障水平最高、业务潜力最大的ATE研制企业，并将在未来承接某军多机型测试设备的研制任务。随着我军主力军机性能和数量问题的逐步缓解，作为制约作战效能发挥的航空维修保障系统核心装备军机ATE研制列装需求迫切，公司的检测设备业务有望迎来风口，获得爆发式增长。
民航持续发展，民航维修市场反转在即。
公司携手中国赛宝，提升研发能力；首次尝试股权激励，利好后续发展。
我们预测公司2017-2019年EPS0.59/1.49/2.26，对应估值67/26/17倍，首次覆盖，给予公司“增持”评级。
风险提示：军品采购波动，研发进度缓慢，民航维修市场不及预期。