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研究报告:中大期货-玻璃周报:库存消化有限,下行风险犹存-170904

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-04 09:45:24
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张灵军,刘慧,张韬
研报出处: 中大期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,132 KB 分享者: jia****x9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

自前一周冲高至1467元/吨新高后,玻璃主力FG801合约呈现高位回调的态势,上周重回1450元/吨一线下方,最终报收于1416元/吨,周累计跌幅2.01%,周线四连阳的强势被终结。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期来看,在黑色系结束调整再度冲高的背景下,近期玻璃期价表现偏弱,较整体板块出现分化趋势,市场交投情绪亦呈现环比回落的态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
相比之下,上周玻璃现货市场涨势延续,但整体涨幅环比有所收窄。截至8月底,我们监测的全国重点城市浮法玻璃均价报1550元/吨,环比前一周上涨12元/吨,8月累计涨幅为54元/吨。其中,华中市场表现最强,上周在地区企业会议提振下普涨40元/吨左右,华东市场上涨20-24元/吨/吨,主产区沙河市场涨势明显放缓,上周重点厂库报价仅上涨8-10元/吨。尽管如此,8月份沙河市场累计涨幅已接近100元/吨,表现超乎我们的预期。对于后市,在下游开工短期难见大幅回升的预期下,我们依然维持偏谨慎的观点。金砖会议过后华南地区下游加工厂或将恢复正常开工,提振华南市场需求,但10月中旬在京召开的"十九大"将继续制约北方企业开工。而玻璃贸易商在8月份大举补库后库存已呈饱和态势,短期接货能力有限,玻璃生产企业库存再现反弹之势,产业链整体库存消化有限。
因此,尽管现货价格维持稳中上涨的趋势,但从盘面走势来看,市场对玻璃基本面的乐观预期已有所收敛,相对于基本面较强且炒作题材不断的黑色系而言,资金做多玻璃的积极性有所减弱,后市上行动能有限。操作上,短线观望为宜,激进者轻仓布局空单,FG801合约入场区间1430-1450元/吨,突破前高止损。
技术面分析:
 FG801合约高位回落,技术面上呈现调整趋势,近期关注主力20日均线支撑。
风险因素:
 1.黑色系上涨带动整体市场情绪。
 2.贸易商库存快速回落。
 3.上游原燃料价格波动。
 

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