投资要点
中报亮丽，验证了《港股开启新牛市》“转型新阶段、盈利反转”预判
 ——2017年港股中报盈利增速为2011年下半年以来最高，彻底扭转了2009年之后随中国经济下台阶而出现的近7年下滑趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1)恒生指数成分股净利润同比增长15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2)国企指数成分股净利润同比增长5%，2015H2、2016H1、2016H2同比增速分别是-17%、12%、0%。3)恒生综指净利润同比大增24%，其中非金融净利润同比高达45%。4）经济复苏、地产繁荣和供给侧改革是盈利回升的主要动力。能源、工业、房地产贡献了恒指净利润增长的84%。
 ——继续强调“现在是转型新阶段，核心资产的盈利上行周期将持续数年，为港股牛市提供坚实基础”。2016年下半年发布的《港股开启新牛市》首先提出牛市基本面基础，是赢家通吃、龙头公司盈利反转，具体而言，经济进入转型新阶段，是L型一横的低位徘徊，而不是什么经济新周期，类似上世纪80年代的美国，经济不好不坏，产业结构优化，赢家通吃，盈利上行周期将持续。
 ——港股上市公司盈利能力仍有望稳步回升，A股三季报对港股将提振信心。2016年上半年恒生综指非金融企业ROE回升到5.46%，与历史相比仍处于较低的水平，回升动能在于：1）盈利占恒生综指的比例超过40%的银行和保险业，业绩触底回升，下半年将加速增长。2）经济复苏有韧性，供给侧改革加速产业结构调整和优化，因此，中上游细分行业龙头的盈利能力将稳中有升。
 9月是多事之秋，海外风险因素增多，行情颠簸会增多
 ——9月海外政治和货币政策风险将不时地扰动美股，引发港股获利回吐导致的行情颠簸。1）美国进债务上限问题临近时限，若不能在10月前完成调整，2013年政府关门一幕或重现。2）特朗普总统的税改政策能否取得进展？3）9月21日美联储会议将正式宣布“缩表”，短期不利于风险偏好。4）美国“白人至上”导致的政治风险以及朝鲜地缘政治风险都依然可能冲击短期行情。
投资策略：长期基本面支撑牛市，短期不贵，如有震荡就布局核心资产
 ——继续重点推荐金融股龙头，精选其他有竞争力的核心资产。优质大行受益于不良率企稳和净息差见底；保险龙头受益于监管新规和保障型保险高增长。
沪深港通南北资金流向：南下资金周净流入24.63亿人民币，集中流入金融股。北上资金周净流入147.38亿人民币，净流入最多的股票为美的集团、海康威视和格力电器。