报告摘要：
主要化工品涨跌幅情况
涨幅前五：制冷剂R134a(18.18%），干法氧化铝（11.90%），VA（9.76%），溶剂DMC（7.14%),聚四氟乙烯（6.45%），
跌幅前五：电解液（-11.67%），天然橡胶（-6.78%），丁苯橡胶（-5.95%），TDI（-4.64%），MDI（-3.47%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上周行情回顾
上周化工行业表现强于大市，申万一级化工指数涨幅0.80%，上证指数和沪深300分别上涨0.13%和0.19%；6个二级子行业2个涨幅为正；31个三级子行业中，有12个涨幅为正，其中，钾肥、其他纤维、氮肥涨幅居前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
氢氟酸价格暴涨，制冷剂开车负荷较低，短期迎来大幅反弹。9月氢氟酸价格从8000元/吨上涨到12500元/吨且供应紧俏，成为了助推制冷剂价格上涨的最大动力。制冷剂开工负荷较低，9月R22国内开工率46.86%。而10月份海外需求有所增加，空调企业开工逐步走向高位。前期制冷剂回调过快，近期迎来了明显的反弹。短期来看，制冷剂市场供需两淡，但原材料价格回暖以及环保高压下制冷剂企业开工持续低位，价格依然有上行动力。
 VA发货紧张，后期有望继续涨价。本周VA涨幅7.89%，自6月底以来上涨了264.37%。目前VA厂家基本停止接单，以执行前期订单为主，新的订单报价在400-450元/kg。帝斯曼10月停产检修6-8周，影响全球27%的产能，国内有厂家计划停产检修2-3周，进一步加剧了供应的影响，后期厂家可能仍有提价计划。
下游表现较好，烧碱刷新历史新高。本周烧碱价格不断刷新历史新高，华东华南液碱折百市价接近4000元/吨，较上周涨幅5.66%，西北地区固碱价格在4500-4600元/吨，较上周涨幅5.11%，华东华南地区固碱价格已超过5000元/吨，较上周涨幅2%。烧碱行情高涨除了开工受限之外，下游氧化铝和粘胶纤维行业90%左右的开工率，给烧碱提供了强劲的刚性需求。预计国庆节后烧碱价格依然能保持高位。
产胶旺季来临，天胶再探年内新低，可关注炭黑和橡胶助剂行业。本周上海天胶现货价格为11350元/吨，较上周下跌6.78%。天胶主产国联合限产未达成，下游开工率恢复不及预期，又加之四季度为产胶旺季，天胶多头信心受挫，价格再创年内新低，预计天胶将持续低位震荡格局。可关注受环保整治影响，供给收缩力度较大的炭黑和橡胶助剂行业。
近期推荐公司及主要观点
环保持续高压带来的行业供需格局改善依然是化工行业未来长期的投资逻辑。在此时点，我们推荐以下几个板块：1、维生素，全球供给紧张，国庆后有望延续涨价行情；2、农药，需求旺季来临，供给持续受限，多个品种价格上升或维持高位；3、炭黑，采暖季到来，供给影响较大，价格有望持续上涨；4、橡胶助剂，主产区环保与安监压力很大，原料供应紧张，产品供不应求，5、轮胎，原料天胶价格低位，需求向好，看好三四季度业绩表现。此外，持续推荐估值低、盈利确定性高、有一定成长性的行业白马。本周金股组合：华鲁恒升（20%）、醋化股份（20%）、黑猫股份（20%）、兄弟科技（20%）、阳谷华泰（20%）。
风险提示：大宗商品价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险。