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研究报告:建信期货-铜期货日报-180302

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-03-02 16:12:14
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 卢金,余菲菲,张平
研报出处: 建信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 839 KB 分享者: Bos****KG 我要报错
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【研究报告内容摘要】

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短期走势展望:经过上周铜价反弹,近三个交易日有所回调,但依然维持短期小幅看涨思路。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前下游尚在假日氛围中,入市采购极少。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3月份预期:第一,当前多头大幅加仓远月,目前格林大华主导的多头力量逐渐占据上风。第二,3月以后下游开工率和需求增加,有利于铜价企稳回升。
长期走势展望:明年供应端需要关注两个铜矿和废杂铜进口两个方面。第一:矿山方面罢工威胁仍存,因为前几年连续过剩的铜精矿市场供应,国内冶炼厂有一定铜精矿和粗铜库存,因此2017上半年矿山罢工对下游精铜生产有限。在库存消耗后,如果明年再有集中罢工出现,则影响将超过今年。第二:关于废杂铜进口政策影响,2017年主要体现在政策预期对市场心理影响,2018年更需要关注政策实际执行情况。今年第一、二批公布的铜进口数量,同比减少约94%,消减幅度之大超出预期。
需求方面需要关注美国基建计划和中国投资。第一:市场预计未来美国基建预算将高达1万亿美元,但是目前随着美国"税改"逐渐落地,财政收入的减少势必影响2018美国基建投资。第二:中国的铜需求接近全球一半,中国消费需求变化至关重要。首先,严格的房地产调控政策必定影响明年地产投资,其次,收紧PPP项目,叫停包头地铁等项目,财政紧缩减缓基建意图明显,2018中国铜需求整体将下滑。2018年预计铜价重心将会小幅下降,罢工事件和废铜进口将会造成阶段上涨行情。

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