焦炭、焦煤品种：
观点：上周焦炭焦煤1809合约均有所上涨，焦煤1805合约则大幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期独立焦化企业开工率小幅下降，焦炭供需形势有所好转。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下游方面，4月下旬钢材成交依旧不错，螺纹钢社会库存降至合理水平。短期来看，钢厂超高利润有利于焦炭价格企稳，随着部分焦企提涨，预计焦炭1809合约回调后有望继续走强，焦煤1809合约或跟之企稳反弹。套利方面，焦炭、焦煤1809合约比价大幅上升至1.64左右，不排除继续上升，建议继续持有买焦炭抛焦煤1809合约套利组合。
现货情况：上周焦炭市场整体持稳，港口焦炭价格持稳。澳洲煤价格小幅下跌，上周中挥发焦煤下跌至190美元/吨，折算成人民币1359元/吨。蒙古炼焦煤价格略有回调，4月下旬入境车辆下降至700辆/天左右，通关车辆数量小幅下降。
价差情况：日照港准一级冶金焦价格维持1900元/吨，27日收盘焦炭主力1809合约期现价差为-5.5元/吨左右，近期普氏京唐港澳大利亚中等挥发焦煤价格高于山西，低于蒙古煤，27日收盘焦煤主力1809合约期现价差在-42.5元/吨左右。（与山西煤价差）
周度供需和库存数据：上周焦炭四大港口库存增加4.45万吨至347.8万吨，港口焦炭库存小幅上升，贸易商采购积极性高。上周炼焦煤港口库存增加5.7万吨至230万吨，随着价格下跌市场采购有所增加。上周钢厂对焦炭按需采购，焦炭库存下降。独立焦化企业陷入亏损，开工率下降，并继续对炼焦煤去库存，随着炼焦煤价格补跌，独立焦化企业利润开始好转。上周全国高炉开工率小幅上升至66.68%，5-6月，发改委将组织开展钢铁行业化解过剩产能、防范"地条钢"死灰复燃专项抽查，对整体供应将形成间断性抑制。上周钢材成交好于往年同期水平，钢材社会库存下降幅度接近85万吨，钢材社会库存已下降至合理区间。
本周策略：焦炭焦煤1809合约可以逢回调做多。套利方面：买焦炭抛焦煤1809合约，焦炭买1809合约抛1901合约套利。
风险点：各限产城市钢厂及焦化企业限产执行情况，钢厂复产前补库力度，蒙古进口炼焦煤数量增加，下周初房地产数据变化超预期。