期现价格情况：
 4月27日，LLD和PP拉丝的现货基准价分别为9420和8850元/吨，分别上涨120和100元/吨，主力05合约对应华东地区基差分别为+125和+35左右，从实际成交来看，呈现出成交量不如节前且LL成交气氛不及PP的态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
从外盘价差来看，4月26日LLD和PP的远东CFR完税价分别为9415和9691元/吨，进口利润分别为-15元/吨和-841元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3月因2月春节因素部分到港延后缘故，进口体量较大，但外盘中东和东南亚不少装置于2-4月检修，预计4~5月进口压力将会大幅减轻。
第三从下游利润来看，PE方面，华北地膜和棚膜价格维稳，华东缠绕膜价格维稳在11100元/吨，原料价格近日上涨后，利润较前提略有收窄；PP方面，27日华东BOPP厚光膜10180元/吨，因PP价格上升，BOPP利润小幅收缩。
第四是相关品价差来看，华东LD与LLD价差为150元/吨，HD-LLD价差160元/吨，LD弱势依旧；共聚PP与PP拉丝的价差为880元/吨，PP共聚需求低位有所放量，和拉丝价差拉开；另外上周五LLD和拉丝PP的生产比例分别为35.79%（高位50%）和33.72%（高位40%），线性生产比例相对偏低，但随着4月部分装置的检修完毕，LLD和PP的生产比例有所回升。
最后从替代品价差来看，PP主要看丙烯-粉料链条。从劳动节前表现来看，27日丙烯下降至7925元/吨一线，对粉料和粒料的支撑明显减弱；聚烯烃回料端减少明显，海关公布的1~2月PE和其他回料进口分别为1453吨和1335吨，远远小于去年1~2月的37.5万吨和34.2万吨，进口回料缺失转向新料的需求持续存在，这将为聚烯烃价格带来一定的支撑。
周度供需和库存情况：
供给方面，4月27日PE和PP装置开工率分别为82.69%和90.34%。PE方面，新装置一季度主要为中海壳惠州二期PP40万吨装置，原预计至4月中开车，听闻假日前有开车，且负荷维持在7成左右；存量装置方面，中天合创25万吨LDPE装置今日开车。大庆石化新LDPE、扬子石化LLDPE装置也于上周临时停车，恢复时间不详。总体来看，随着部分装置的检修完毕，开工率明显回升。PP方面，新装置一季度主要为中海壳惠州二期PP40万吨装置，原预计至4月中开车，听闻节前已经开车，负荷7成左右。存量装置方面，锦西石化15万吨装置、中天合创35万吨装置、宁夏宝丰30万吨装置、神华榆林30万吨装置将于本周开车，镇海炼化本周26日停车检修大约45天，扬子石化LLDPE20万吨装置、燕山石化HDPE8万吨装置本周停车小修，开车时间待定。总的来看当前市场供给较前期有所增加，下游需求平稳。外盘报价受内盘行情影响稳中有升，再加之1-2季度外盘检修较多，聚烯烃价格更没有太大压力。
需求端来看，它包括刚需和投机需求（含备货、囤货/补库和套保需求），首先看一下刚需：
本周PE下游工厂开工多数稳定，部分小幅波动。其中农膜行业开工受地膜旺季逐步消退影响，开工下滑3个百分点；管材行业伴随着天气转暖及房地产行业开工启动，行业开工较上周上升4个百分点。目前下游开工多在35%-57%之间，下游开工回暖动力不足，对原料市场难以形成较大拉动。
本周聚丙烯主要下游企业开工基本稳定，塑编、BOPP和注塑开工率较上周持平，分别为63%、62%和49%。随着上游原料价格的持续反弹，下游企业利润压缩，备货商不堪聚烯烃价格的持续上涨，备货热情减弱。由于厂家新订单跟进有限，下游行业整体开工率维持低位，对现货行情支撑力度仍显不足。
投机需求，套保商周内大多0~100左右出货，投机需求暂无。
库存方面，周内石化库存由23日的85万吨逐步下降至27日的75.5万吨，库存去化仍然较快。本周期货低开反弹，备货商担心价格进一步抬升，备货意愿加强，聚烯烃库存下滑迅速；五一节后，按惯例库存累积可能较大。
本周观点及策略：周内聚烯烃价格小幅上行，因检修缘故，现货走势偏强，基差周内走强明显。五一节前库存降至75.5的低位，预计五一期间累库10万吨左右。当前供给端开车和复产装置基本持平，五月检修体量依然较大，尚难见到显性库存的快速积累，需求端开始有所分化，农膜转弱，LL需求转差，PP需求维稳。但结合检修来看，预计仍可维持去库，估值中性情况下，产业链矛盾并不大，并无明确的主驱动，将主要受库存摆动和事件驱动影响为主。近日中美贸易摩擦继续升温，制品对外依存度较高，或对出口订单带来一定的扰动。上周有消息称，外盘包装将进行部分改革，减少外卖等行业对塑料的使用量，此部分主要涉及到PP的薄壁注塑，将率先在上海开始试点，后期推向全国，目前来看，或涉及体量为5w吨左右一年，短期影响不大，后期可能会通过转产把这部分增量转移至标品，中期略偏空。
单边：观望
套利：L-PP尝试缩小；跨期观望
主要风险点：原油大幅走弱；宏观出现较大风险