投資建議
環球晶1Q18財報優於預期，再次驗證半導體矽晶圓景氣如公司在法說會所言，目前訂單能見度直達2020年，我們再次調升公司2018~19年獲利預估，重申買進的投資評等，目標價則調升至648元，約當2018年EPS的20倍加上10元現金股息，或約當2019年EPS的15~16倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
更新焦點
 1Q18 EPS 6.36元，表現優於預期
環球晶於2018年5月8日盤後公告1Q18財報主要項目，合併營收達139.10億元，QoQ+11.7%，YoY+31.5%；毛利率則達36.2%，較前季提升5.8個百分點，也優於富邦預估的34.3%，營業費用也僅11.05億元，低於富邦預期；營業利益達39.23億元，業外因匯兌等因素而淨損失1.74億元，所得稅率則仍高達25.9%，歸屬母公司稅後淨利約達27.79億元，QoQ成長40.3%，單季EPS達6.36元，數字優於預期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）環球晶1Q18獲利成長動能主因合約價格已在2018年1月1日起生效，平均銷售單價預估上漲估約10~12%，因此儘管1Q18新台幣升值，毛利率亦能提升近6個百分點，續創新高。
下半年再迎一次漲價，上修2018~19年EPS預估值
環球晶2018年中在去瓶頸效益發揮、協力廠Ferrotec開始貢獻出貨量帶動，2~4Q18出貨量預估可維持增加，加上下半年將再迎來一次主要的價格上調，我們預估全年合併營收可達599.75億元，YoY成長29.8%，毛利率則提升至38.7%，EPS估達31.89元。至於2019年，富邦認為矽晶圓供不應求仍將持續，在blended ASP續漲約達6~7%的情況下、出貨量亦有5~6%的增加帶動之下，預估環球晶2019年合併營收達675.18億元，YoY成長達12.6%；毛利率則續增至42.3%，全年EPS估約42.14元。
股價趨動力
 1.矽晶圓供不應求持續至2020年，1Q18財報優於預期
 2.適用評價上調。
投資風險
 1.新進者順利量產8寸、12寸矽晶圓
 2.前五大業者擴產，12寸矽晶圓供給增加。