投资要点
前言：手机创新不断，BOM成本持续上升，行业最赚钱的是三星，OLED屏和存储芯片供不应求，手机大部分成本的上升是这两部分的贡献，同时也对其他零组件的价格造成挤压，影响了其他供应商盈利能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，未来一年将看到这个格局大幅缓解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
屏和存储持续涨价，延长了换机周期，挤压了其他组件利润：手机的售价提升延长了消费者换机周期，根源在于屏、存储等涨价以及其他零组件创新使得成本不断增加，而屏和存储的涨价甚至挤压了其他组件的价格。
我们认为屏和存储将进入降价周期：通过产能分析，我们认为未来一年屏和存储将进入降价周期，最近的产品价格也提供了部分验证。屏和存储降价后国内消费电子企业盈利能力有望增强，同时，手机品牌也将通过提升整机性价比来提振销量。
创新依旧是消费电子主轴：消费电子依旧创新纷呈，我们认为这些值得期待：1）三摄和3DSensing；2）屏和指纹识别等。我们坚定看好下半年消费电子的复苏行情，首推光学创新，重点关注水晶光电、欧菲科技和舜宇光学，消费电子行业的立讯精密、信维通信、顺络电子我们也坚定推荐。
风险提示：全球智能机销量下滑；存储、屏等价格继续上涨；3DSensing、Notch屏、光学/超声波指纹等渗透缓慢。