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宏观
放水没有未来，减税才有希望——兼论去杠杆的正确姿势。如果把当前高负债的中国经济看做是一个病人，那么病灶就是房地产泡沫，病因就是影子银行失控导致的货币超发。如果想彻底康复，一定要保持定力，坚定中性货币，抑制影子银行，打破刚性兑付；也需要降低棚改货币化安置的比例，减少对房地产行业的不当补贴，及时改革房地产税制，抑制房地产泡沫。还应该进一步加大减税力度，尤其是需要加大对企业减税的力度，改善企业部门流动性。
策略
历史上市场底部的特征。①熊市大底特征：一是调整时空大，跌幅50%及以上、距离牛市高点4-5年。二是估值很低，PE（TTM）在15倍上下、PB（LY）为1.5-2倍。三是情绪低迷，破净公司10%、换手率200%左右。②阶段性底部特征：前期跌幅25%左右，通胀不高，政策微调后市场反弹。③目前市场中期属于上证综指2638点以来箱体震荡筑底，类似02/1-05/6、12/1-14/6，短期出现阶段性底部的可能性大，消费股做配置，成长股谋弹性。
期货策略：期货基础与研究架构。本质看，证券是融资场所，期货是规避风险场所。规避风险的实质是对冲，即套期保值，实体企业转嫁风险的过程。而套利是投机的一种，它为市场提供了流动性，同时承接了价格风险。商品期货逐渐成为商品现货定价的重要工具，而金融期货逐渐成为股指、国债等金融产品价格发现的重要工具。
金融工程
大盘探底回升，反弹有望延续。从趋势模型上看，Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为-7.40%，相对前一周（-5.65%）继续下降，市场处于下跌市。从量化指标上看，基于沪深300指数的流动性冲击指标相对前一周（-1.25）有所回升。日历效应上，2005—2017这13年间，上证综指、沪深300、中证500、创业板指在七月上半月的上涨概率为69%、69%、62%和38%。成交量上，我们建议关注缩量信号。
行业与主题热点
食品：震荡难免，中报季将再次胜出。
传媒：反弹持续关注中报行情与平台公司。
有色金属：新能源汽车产业链反弹是下半年最大行情。