动力煤方面，前期受环保检查制约生产的内蒙等地煤矿已陆续复工，总体而言产地供应较为宽松，而下游市场较为疲软，煤价仍延续此前下跌走势；近期受水电发力影响，电厂日耗出现回落，且进口煤有所放开，库存持续处于高位，采购积极性偏弱；受此影响，港口煤价在上周企稳回升后本周重新走弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】煤焦钢方面，本周钢价虽止跌回升，但焦炭方面仍延续此前弱势，受制于库存压力和看跌情绪，焦煤市场近期仍以弱势调整为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）投资策略方面，本周煤炭板块指数上涨0.3%，跑输沪深300指数3.5PCT。6月进口煤总量达到2547万吨，同比和环比分别增加387、313万吨，也是造成目前港口、下游库存处于高位的重要因素。预计后续进口煤政策仍将延续顺周期性特征，随旺季到来进口量将逐渐走高。后续需关注下游行业错峰限产导致的需求变化和水电对火电的替代效应。目前板块估值已回落至供改以前的低位，多数个股经前期调整已接近历史底部，但盈利已普遍恢复至历史较高水平，安全边际较大。若后期宏观政策出现重大利好，需求如期攀升，预计板块可出现较大反弹。推荐两类标的：低估值白马（陕煤、兖煤、神华）、山西资产注入标的（山煤、阳泉、潞安、山焦、西煤）。
煤-焦-钢：钢价全面上行，双焦维持弱势
钢价全面上行。上海地区螺纹钢HRB40020mm报价4130元/吨，涨150元/吨或3.8%；上海热轧板卷3.0mm价格为4320元/吨，涨60元/吨或1.4%。
焦价延续走弱。唐山二级焦到厂价2175元/吨，跌100元/吨或4.4%；临汾二级焦出厂价2000元/吨，跌100元/吨或4.8%。
焦煤港口、产地价格延续弱势。京唐港山西主焦煤库提价1760元/吨，持平；京唐港1/3焦煤库提价1390元/吨，持平；临汾主焦精煤车板价1530元/吨，跌40元/吨或2.5%；临汾肥精煤车板价1520元/吨，跌40元/吨或2.6%。
钢材库存小幅回落。主要城市钢材库存合计997万吨，下降12.8万吨或1.3%。
动力煤：港口、产地煤价全面走弱，电厂日耗回落
港口、产地煤价全面走弱。秦港山西优混（Q5500）报671元/吨，跌7元/吨或1.0%；大同南郊（Q5500）动力煤车板价495元/吨，持平；内蒙东胜（Q5500）大块精煤车板价450元/吨，跌10元/吨或2.2%。
国内沿海运费普涨。秦皇岛至广州运费CBCFI报46.2元/吨，涨3.0元/吨或6.9%；秦皇岛至上海运费CBCFI报36.9元/吨，涨3.0元/吨或8.8%。
北方港口库存显著下降，电厂库存日耗回落。北方四港本周库存合计1697万吨，环比下降53万吨或3.2%；六大发电集团库存1509万吨，上升18吨或1.2%；库存天数为20.4天，上升1.3天；本周日均耗煤73.9万吨，下降3.5万吨或4.6%。
投资策略：后续需关注下游行业错峰限产导致的需求变化和水电对火电的替代效应。目前板块估值已回落至供改以前的低位，多数个股经前期调整已接近历史底部，但盈利已普遍恢复至历史较高水平，安全边际较大。若后期宏观政策出现重大利好，需求如期攀升，预计板块可出现较大反弹。推荐两类标的：低估值白马（陕煤、兖煤、神华）、山西资产注入标的（山煤、阳泉、潞安、山焦、西煤）。
风险提示：需求大幅走弱；国改进程低于预期；煤价上涨引发逆向回调