行情介绍和分析
 m1809合约延续调整，减仓上涨，收报3098元/吨，涨幅+1.37%，成交量为84.56万手，持仓量为144.37万手，日减仓-8868手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为17.01%、17.88%、18.51%和18.84%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 7月17日，豆粕期权成交量9.64万手（按双边计算，下同），持仓量57.52万手，成交额4524.16万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.67和0.75，从成交量上看投资者偏好看涨期权，从持仓比率来看后市偏悲观。从持仓分布来看（考虑成交量，选取流动性较好的期权合约），看涨期权在3200有最大持仓量，显示此处存有压力；看跌期权在3000有最大持仓量，显示此处有较强支撑。整体上，九月合约和一月合约成交量分别占所有合约的77.54%和18.55%；持仓量占比分别为68.44%和25.48%。豆粕期货m1809所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货减仓上涨、隐波上升等因素的影响，看涨期权普涨、看跌期权普跌。看涨期权中，m1809-C-3400合约领涨，涨幅达+700.00%，m1809-C-3450合约次之，为+500.00%；而看跌期权中，m1809-P-2950合约领跌，跌幅达-67.50%，m1809-P-3000合约次之，为-62.86%。m1809系列平值期权隐含波动率收于15.56%，较前一交易日小幅上升。
豆粕1809合约日内走势震荡上涨，期价突破布林中轨上行。日线级别看，MACD绿柱收缩，KDJ指标表明行情处于盘整，后续仍有上涨可能。国际方面，美豆出口量持续下降至63.54万吨，符合市场预估30-80万吨区间。当周美豆对中国的大豆出口检验量为5.50万吨，仅占总量8.66%，低于前一周10.58%；美豆优良率为69%，不及前一周71%，但仍高于去年同期61%。国内方面，中美贸易战继续施压大豆市场，7月6日加征关税措施生效之后，中国买家已经转购巴西大豆。巴西大豆因此提振，提升国内进口大豆成本。激进者在3090-3105元/吨区间内逢低短多，止损3080元/吨，新进多单日内操作为主，不宜过分追高。期权操作上，方向性策略：逢低构建牛市看涨期权组合，即买入m1809-C-3100期权合约，同时卖出m1809-C-3150期权合约；波动率策略：波动率短期维持高位震荡，注意九月和一月份之间不合理期限结构，新单暂时观望或择机构建日历价差组合套利操作。