策略跟踪
观点：为对冲月中缴税压力，昨日央行净投放900亿资金，资金利率也小幅上移，Shibor隔夜上涨3.4bp。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时注意到央行就28日、63日逆回购进行询量，结合上周五央行未全额续作MLF，近期监管层有缩长放短的意向。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在逆回购存量减少的背景下，央行此举意在精确调控，避免未来资金面出现大幅波动。期债方面，昨天央行3个月国库现金定存中标利率3.7%，上次为4.73%，整整低了100bp,相当于中国财政部与央行向商业银行释放了1500亿资金，为期3个月。由此看到央行开始通过别的方式向市场投放资金量，监管层希望通过这种方式能够将资金向实体经济渗透。央行投放资金的动作比预期的更迅速一些，方式也更多样，中长期债市依然看多，但是这次回调的幅度随着央行动作的加快会小些，因此建议投资者逢低入场小幅做多。期指来看，对于昨日的下跌，我们认为一方面延续了市场对基本面的弱势预期；另一方面，则在于对中报炒作的担忧。尤其在目前中小创中报业绩不佳的背景下，结合近期消费板块弱势来看，市场对于权重白马业绩也有所担忧，进而造成市场一定的反复。不过从中期来看，基于目前的政策底以及估值底，操作层面依旧具有底仓布局的价值，因此仍可延续低吸思路。
风险因子：1）中美贸易摩擦；2）股权质押风险；3）人民币贬值诱发外资流入放缓；4）资金面收紧；5）信用风险事件爆发