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中国光大绿色环保研究报告:长雄证券-中国光大绿色环保-1257.HK-光大环保业务崭露头角-180718

股票名称: 中国光大绿色环保 股票代码: 1257.HK分享时间:2018-07-19 09:50:45
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 劉靄珊
研报出处: 长雄证券 研报页数: 1 页 推荐评级: 收集
研报大小: 305 KB 分享者: yic****n9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

集團背景
光大綠色環保是國內一間專業環保服務供應商,主要業務為生物質及危險物質廢置處理,同時公司亦有發展光伏發電及風電項目,是屬於行業內的領導者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2016年年底,集團的生物質總裝機容量位列全國第四,而危廢處理則位列全國第三,以2017年年底計,集團已落實環保項目82個,投資額197.58億元,項目主要以BOO及BOT模式進行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)光大綠色(1257)於2017年5月以5.4元在港上市,集資30.2億元。
投資摘要
集團業績
一)截至2017年12月31日止,集團營業額上升52.7%至45.81億元,股東應佔溢利51.6%至9.54億元,期內毛利增長高達4成以上,增長引擎主要來自生物質處理業務,上升達63.1%至39.94億元,佔總營業額87.2%,現時集團共擁有44個生物質綜合利用項目,涉及總投資約人民幣130.22億元,而危廢處置營業額亦上升12.7%至3.79億元,共擁有29個危廢處置項目,涉及總投資約人民幣53.41億元,表現理想。
集團優勢及目標價
二)集團在2017年初和美國InEnTec签订戰略合作外,於同年4月份,集團已有37個生物質項目,分佈於安徽、江蘇、湖北、四川、天津及河南等。而危廢項目亦有22個,最新於今年2月再取得浙江麗水工業固體廢物處理項目,投資額達1.06億元,是集团未來的新增長動力。
三)隨着國內改革開放,對環保行業的門檻提高和十三五規劃中實施一系列的環保政策,我們看好光大環保(1257)的前景,及市場深化改革對大企業較受惠,並提供了一個最佳的拓展時機,再者,集團上市初期已被納入為MSCI指數股、恆指綜合指數及恆生港股通指數,較其他新股更高流通量及參與者,因此建議收集此股作中长线組合,目標價8.5元以上。

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