研究报告：国投安信期货-天然橡胶日报：观望-180720

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-07-20 10:00:15
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：胡华钎
研报出处：国投安信期货	研报页数： 4 页	推荐评级：无
研报大小： 607 KB	分享者： hnw****62	我要报错

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【研究报告内容摘要】

【策略观点】
观点概述：沪胶继续来回拉锯
驱动力：6月中国汽车产销量分别229和227.4万辆，同比分别增长5.64%和4.68%，环比分别下降2.33%和0.61%，1-6月中国汽车累计产销量分别1405.77和1406.65万辆，累计同比分别增长4.15%和5.57%；6月中国重卡销售11万辆，环比下滑3%同比增长13%，1-6月累计销售66.98万辆，累计同比增长15%；6月中国天然及合成橡胶进口量为60.4万吨，同比增长16.15%，1-6月中国天然及合成橡胶累计进口量为333.4万吨，累计同比下降2.4%；上周国内全钢胎开工率续降，半钢胎开工率续升；7月中旬青岛保税区橡胶总库存续升6%至20万吨，上期所天胶库存续增，仓单微减；原油下跌，丁二烯持稳，合成胶持稳，天胶与合成胶价格严重倒挂，胶市极度悲观情绪升温。
安全边际：RU1809和RU1901合约基差分别为-255和-2010元/吨附近。
操作建议：沪胶近月合约基差回归正常，远月合约升水依然巨高，套利和套保资金太强，建议投资者观望或日内操作，大机会可能需要等待20号胶上市。

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