报告摘要
本周重点推荐标的：
安信信托、中信证券、华泰证券、中国太保、新华保险、中国平安、东方财富
本周（2018.7.16-2018.7.22）非银金融中信指数上涨2.3%，跑赢大盘2.33个百分点，位列所有行业第2名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分板块来看，证券板块上涨0.76%，保险板块上涨4.15%，多元金融板块下跌0.28%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
周五央行发布资管新规细则。银保监会和证监会也就各自管辖领域发布《理财新规》、《私募资管新规》与《私募资管运作规定》。
在资管新规发布及之前一年多的时间，各金融机构在开展资管业务过程中，因担心违反资管新规的原则，且相关细则未出，资管业务开展均采取严口径，部分业务已经停摆。此番《通知》对资管新规的细化说明使政策落实可操作性更强。
 《通知》增加规则弹性，确保平稳过渡，避免因资管改革造成系统性风险。去杠杆不仅是目的，也是化解和防范金融风险的方法和途径。监管政策执行力度和节奏明显调整，市场和金融板块将迎来反弹窗口。证监会两份征求意见稿与《资管新规》相同的过渡期，并且作了“新老划断”的柔性安排。过渡期内，各证券期货经营机构在有序压缩存量尚不符合《资管新规》规定的产品整体规模的前提下，允许存量尚不符合规定的产品滚动续作，且不统一限定整改进度，允许机构结合自身情况有序规范，逐步消化，实现新旧规则的平稳、有序衔接。
非银金融板块，尤其是以资产管理为主要功能定位的信托，将显著受益于资管新规细则的推出。资管新规细则对券商资管业务也将形成一定利好。券商板块估值仍在历史底部区域，长线投资者积极配置正当时。上市券商整体法市净率在1.20水平，五家大型综合券商的平均市净率1.31倍，向下空间有限，向上弹性十足。
建议继续关注主动管理能力强的安信信托；综合实力、战略前瞻性都比较强的中信证券、华泰证券以及在零售领域优势明显的东方财富。
风险提示：政策风险；业绩波动风险；市场风险。