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颂大教育于2018年8月1日披露《2018年半年度报告》：实现营收1.19亿元(+40.95%)，归母净利润1682万元(+20.39%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对此我们点评如下。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
点评：
 ◆收入增长41%，归母净利润增长20%。
颂大教育2018H1实现营业收入1.19亿元，同比增长40.95%；归属于挂牌公司股东净利润1682万元，同比增长20.39%；扣非归母净利润1637万元，同比增长26.80%。基本每股收益0.13元，摊薄EPS为0.07元。营收增长的主要原因是公司在云南、广西等区域开拓经营渠道，寻求合作合伙伴成立销售子公司，教育软件系统及基础教育信息化环境建设服务类收入增长较快。公司2018H1教育软件系统、软件开发及技术服务、基础教育信息化环境建设服务、学前教育服务分别收入5728万元（+52.52%）、1455万元（+18.71%）、3152万元（+45.86%）、1589万元（+20.64%），占比分别为48.04%、12.20%、26.43%、13.33%。
 ◆进一步拓展市场与业务，扩大基础教育服务区域。
 2018H1公司业务覆盖全国19个省、70多个地市、10000+所学校、2000+万师生用户。公司投资成立控股子公司云南颂大教育信息咨询有限公司，进一步开展业务运营和服务；公司吸引并开发了深圳、青岛、襄阳等10余个“城市合伙人”，合力拓宽信息化业务的广度。2018H1基础教育信息化环境建设服务毛利率为14.82%。
 ◆持续进行大数据研发，迭代教育信息化产品。
公司的“大数据研发中心”利用资源优势，持续进行大数据应用平台的研发。2017和2018H1公司研发支出分别为1208万元、598万元，分别占营业收入的4.03%、5.01%。公司重点打造移动教学应用系统“木木”，“木木”集教学资源、教学管理与教学应用于一体，目前已在12所中小学推广应用。
 ◆拓展幼儿园托管运营服务，完善学前教育领域布局。
公司2016年起拓展学前教育领域的托管运营服务，由控股子公司武汉颂大童心教育全面负责幼儿园的托管运营，由参股公司武汉华大天童教育提供学前教育产品及内容，形成从幼教管理、服务到内容、品牌的完整体系。2016、2017、2018H1公司学前教育收入分别为1486万元、1916万元、1589万元，收入占比分别为4.22%、6.39%、13.33%。2018H1学前教育服务毛利率高达91.27%。未来公司将建设少儿国学教育的“IP+通道”，与学前教育业务叠加发展。
 ◆估值分析。2018年4月3日颂大教育公告股票发行情况，成功增发募资2.81亿元，定增价11元/股，对应定增后估值约27.84亿元市值。颂大教育目前市值约7亿元，对应2017年的PE为16X。
 ◆风险提示。税收优惠风险、商誉减值风险、产品结构调整风险等。