核心观点：
　　第三季度净利润创单季历史新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司发布业绩预告，预计前三季度实现归母净利润为8.2亿元-9亿元，同比增长14.69%-25.88%；扣非后归母净利润为8.1亿元-8.9亿元，同比增长30.77%-43.68%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，第三季度预计实现归母净利润为3.83亿元-4.63亿元，同比增长22.88%-48.55%，净利润规模创单季度历史新高。
　　射频零部件业务稳步推进，毛利率持续提升。公司上半年，射频零部件业务收入17.99亿元，同比增加28.40%，毛利率达到38.28%，同比增加7.68个百分点。公司主要产品包括移动终端天线、射频隔离器件、射频连接器、音/射频模组、磁性材料、射频前端器件等，公司未来有望持续保持品牌和技术的优势。随着智能汽车、无人驾驶、可穿戴设备的逐步推广和应用，射频元器件的市场需求进一步增强，有望推动公司业绩稳健增长。
　　积极布局5G市场，产品有望量价齐升。随着5G时代的到来，预计移动互联技术的广泛应用将带动公司射频产品的市场需求，5G建设初期射频器件投资往往率先启动，将早于主设备半年。此外，5G所需要的射频器件要比传统的射频器件复杂得多，其单体价值也会有较大的提升。目前公司除了正在与大客户共同设计5G天线系统外，在微基站天线方面，公司已和部分设备厂商对5G小型分布式微基站天线的应用进行合作。
　　研发持续高投入，布局未来增长点。公司上半年研发投入1.07亿元，同比增长113.35%。公司持续保持高研发投入，5G天线系统、射频前端等前沿技术研发的投入，先后设计20余款天线产品，包括Sub-6MIMO天线和5G的毫米波相控阵列天线等。在新兴应用领域，公司积极拓展智能汽车市场，致力于汽车大客户平台的搭建工作。
　　盈利预测与评级：由于行业需求景气度高，我们预计公司2018-2020年EPS分别为1.07元、1.61元和2.22元，对应的动态市盈率分别为24倍、16倍和11倍，给予“谨慎推荐”的投资评级。
　　风险提示：大客户订单不及预期的风险；汇率波动风险等。