事件：
　　8月经营数据基本平稳
　　公司公布2018年8月经营数据，8月净开业中端酒店/经济型酒店67/-34家，截至8月末中端酒店/经济型酒店开业家数2052/5016家，开业家数同比增长10.49%；截至8月末，中端酒店/经济型酒店开业客房间数26.6/43.25万间，开业客房间数同比增长13.11%；8月中国境内，中端酒店RevPAR242.88元/间，同比增长1.17%，经济型酒店RevPAR151.93元/间，同比增长0.38%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　核心观点：
　　提价及中端酒店占比提升致RevPAR同比小幅提升
　　截止到8月末，公司中端酒店房间数同比上升44.3%，经济型房间数同比下降0.2%，酒店的平均价格提升至215.41元/间，比上年同期增长9.17%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司提供的酒店服务进一步向高附加值方向发展，公司整体平均价格的提升得益于提价及中端酒店占比提升。受益平均价格提升，8月RevPAR同比小幅提升。
　　随着改善型消费需求延续，预期中端酒店数量和占比均将进一步提升，平均价格进一步小幅增长。假设出租率维持不变，RevPAR将进一步得到提升。
　　酒店出租率环比提升
　　8月，公司国内酒店平均出租率86.86%，同比下滑2.47个百分点，出租率较7月回暖1.49个百分点。分项来看，中端酒店出租率88.59%，同比下降3.55个百分点；经济型酒店出租率85.77%，同比下降2.46个百分点。环比来看，中端酒店和经济型酒店出租率较7月均有所回暖。公司中档酒店业务发展良好，之所以出现出租率同比下降，一是因酒店数量增速较快，二是因去年同期出租率较高。公司酒店出租率环比提升，同比下降较7月收窄约0.5个百分点，反应需求曾现增长态势。
　　盈利预测与投资评级
　　我们预计公司2018-2020年EPS分别为1.06元、1.23元和1.43元，对应的动态市盈率分别为24.88倍、21.47倍和18.5倍。给予“谨慎推荐”的投资评级。
　　风险提示
　　酒店入住率下滑。