事件：
 10月11日，国务院印发《完善促进消费体制机制实施方案（2018-2020年）》，部署加快破解制约居民消费最直接、最突出、最迫切的体制机制障碍，进一步激发居民消费潜力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】针对汽车行业，方案提出从新能源汽车、智能汽车、汽车后市场等领域出发，持续促进汽车消费优化升级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
点评：
近期社零增速回落明显，主要是受汽车消费增速下行的影响。据统计局数据，今年1~8月我国社零总额累计24.23万亿，同比增长9.3%，增速较去年同期下降1.1个百分点。社零增速放缓主要受汽车行业景气度下滑影响，1~8月限额以上企业消费品零售总额达8.65万亿，同比增长7.1%，增速较去年同期下降1.5个百分点；其中汽车类零售总额2.47万亿元，同比下滑6.88%；若扣除汽车影响，限额以上企业消费品零售增速将由去年同期的9.1%提升至13.48%。
车市短期表现低迷，未来新一轮汽车消费刺激政策或将出台。受小排量汽车购置税优惠政策退出、新能源汽车补贴退坡、中美贸易摩擦等不利因影响，近期车市表现较为低迷。据中汽协数据，9月全国汽车销量239.41万辆，同比下降11.6%；1~9月汽车累计销量2049.06万辆，同比增长1.49%。由于汽车产业的复苏对国内经济增长起着举足轻重的作用，新一轮汽车消费刺激政策出台或很有必要。考虑到购置税优惠政策刚于2018年1月1日退出，且车辆购置税已由条例升级为法律（修改难度加大），因此短期内购置税优惠再次开启的可能性较小。参考以往经验，我们认为以下两项政策出台的概率相对较大：（1）汽车下乡。汽车下乡政策于2009年首次实施，当年效果显著。结合此前发布的乡村振兴战略，汽车下乡政策的重启将助力我国乡村汽车市场进入黄金发展期。（2）国六标准提前实施。根据国家环保部的计划，国六的排放标准将在2020年7月1日起全面强制执行。北京、天津、河北、山东、山西、河南、广州、深圳、海南等省市已先后确定于2019年提前实施国六，未来或有更多省市效仿，国六的提前实施将有助于加速淘汰国三以及国三以下排放标准的车辆，达到刺激新车消费的效果。我们重点推荐市场份额持续提升、未来有望受益于汽车消费刺激政策实施的龙头公司上汽集团，建议重点关注在三四线城市网点布局较多、有望受益于农村居民消费升级的公司吉利汽车（H）、业绩反转型公司长城汽车（A+H）。
汽车消费优化升级，新兴产业有望跨越周期实现高增长。传统汽车销量增速短期面临较大下行压力，但行业内结构性机会犹存。在政策和资本的助力下，国内外传统车企及造车新势力们正加速布局新能源汽车及智能汽车等前沿领域。在汽车消费升级的大趋势下，新兴产业有望跨越周期，获得超越行业平均的增长。（1）新能源汽车产业链中长期高增长具备较高确定性，我们重点推荐宇通客车、旭升股份、均胜电子、方正电机、科达利、科泰电源，建议重点关注宁德时代、华友钴业、寒锐钴业等。（2）智能化已成为汽车的重要卖点之一，智能汽车的渗透率拐点正加速到来，我们重点推荐智能汽车产业链标的华域汽车、保隆科技、拓普集团、星宇股份，建议重点关注索菱股份、华阳集团、金固股份、万安科技等。
风险提示：刺激汽车消费的政策出台不及预期；国内经济下行导致汽车销量不及预期。