投资要点
当前市场对经济基本面已经足够悲观，市场估值正向2014年最低点靠拢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但在众多不确定事件之下，短期难以看到A股估值中值回归。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们延续此前市场出清时间拉长的判断，市场回暖仍需经济基本面企稳给予市场足够的信心，过程仍将一波三折。大势上仍将保持弱势的震荡出清过程。
行业配置上，我们认为当前存量资金应重点关注三条主线：（1）基于当前的货币环境+财政政策，我们维持对西部基建补短板的主线配置。（2）通胀预期主线。（3）地缘政治事件驱动主线。
本周行业配置：
增加仓位：建筑装饰（新疆、西藏）、农林牧渔、石油石化&军工（沙、美关系紧张）
标配：公用事业、通信、食品饮料
降低仓位：家电、传媒、社服、汽车
上游：
原油短期迎事件刺激望继续坚挺
电厂库存压制动力煤，焦煤短期仍有支撑
铜价受印尼地震走强，黄金避险属性触发
铁矿石旺季已过，环保力度决定四季度走势
中游：
钢铁仍在高位震荡，关注环保动态
建材行业建材行业仍在分化
化工行业涨跌不一，尿素价格快速攀升但警惕需求边际放缓
用电量继续下滑，电力行业景气度下降
交运短期面临较大不确定性
工程机械销量持续下滑
下游：
房地产销售增速持续收窄，后续下行空间仍大
汽车销量持续下滑，居民大件消费乏力
空调出口内需增速均收窄，库存持续攀升
维生素、中药均出现显著下滑
农产品价格再度走高，猪肉价格持续上涨，助推CPI继续走高
白酒产量持续下跌，品牌价格涨跌不一