研究报告：建信期货-铝期货日报-181017

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-10-17 16:04:09
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：余菲菲，卢金，张平
研报出处：建信期货	研报页数： 5 页	推荐评级：无
研报大小： 738 KB	分享者：明****夜	我要报错

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【研究报告内容摘要】

行情回顾与操作建议
周二铝价继续向下探底，最低至14060元/吨，盘中买盘渐起，价格逐步反弹回升至14200元/吨之上，收盘报14250元/吨，持仓有较大幅度下滑，多为空头离场所致。消息面来看较为平淡，国家公布9月CPI数据2.5%，为7个月新高，但对股市提振有限，市场信心暂难恢复。
由于海外供需预期的改变，导致国内成本端支撑的逻辑在减退。当前铝市来看，多空因素夹杂，空头稍占优势。空方来看，海外氧化铝价格的下跌拖累国内氧化铝价格下滑，同时出口窗口关闭；采暖季限产政策较宽松，氧化铝或从供应不足转为供应过剩，3000元/吨的价格较难维持，由此导致电解铝成本端不断下移；多方来看，价格处于低位，高成本产能亏损面积加大，减产产能扩大，据了解，6-10月电解铝减产产能已近100万吨，所以若价格维持低位，不排除减产规模进一步扩大，从而对低位铝价形成支撑。综上考虑，我们认为铝价虽上涨艰难，但低位仍存在支撑，短期或迎来低位盘整行情，范围在14000-14500元/吨。未来可关注出口退税政策以及俄铝事件的最新进展。

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