研究报告：五矿经易期货-2018年10月例会~金属市场-181008

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-10-08 10:22:29
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：五矿经易期货	研报页数： 58 页	推荐评级：无
研报大小： 2,535 KB	分享者： vsc****nt	我要报错

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【研究报告内容摘要】

　　9月观点回顾：
　　国内精铜供应增速边际下降，国外Q2铜精矿产出略低于预期，总体供应端压力减轻。低价和废铜替代不足造成国内精铜消费大幅提升。海外消费随着旺季临近，支撑逐渐显现。
　　国内方面，废铜替代减少和宏观政策边际转松对消费端的支撑依然成立，随着消费预期好转，LME市场仍不能完全排除挤仓风险。铜市基本面较强，而宏观偏弱，但当前铜价已具备一定的安全边际，操作上建议观望或逢低轻仓做多，目标价位49500-50000元/吨。
　　反思：9月铜价先抑后扬，月初铜价在宏观情绪影响下连续下挫，之后受中国基建、减税等消息刺激逐渐企稳，随着美国对中国2000亿美元商品加征关税落地，铜价大幅反弹，基本面走好同样支持价格的回升。

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