欧、日央行按兵不动，美联储缩表、“加息”（年内再加息）；与我们前期报告预测一致：9月议息会议主要的冲击来自于联储。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
联储缩表本在预期之中，无论时间点和规模都未明显超预期，前期联储官员也做了充分的市场预期引导；并且联储缩表的幅度，与欧、日扩表的幅度相比，明显偏小；此外还有海外投资者涌入买入、流动性堰塞湖回流反补。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预期之中的“缩表”短期不必过度担忧。
本次议息会议的冲击最为直接的反而是“年内加息”：仅加息本身所带来的冲击幅度有限，且这种冲击具有一次性特征，因而美债能否持续走高需要关注：联储的鹰派态度能否持续，使得收缩政策不断加码。
美欧日货币政策的隐忧在于通胀：通胀的走向要取决于家庭收入的变化，进一步要取决于工资收入、就业情况（特别是：劳动参与率）能否持续复苏。
需要注意一点：美国的消费支出增速自年初以来持续走弱，欧、日的消费支出边际上仍表现较好。
如果上述现象持续强化，那么很有可能：目前鹰派的联储转向“静”，而目前偏鸽派的欧、日转向“动”——启动货币政策正常化。
由于欧、日的宽松已经年持久，因而一旦有所动作，才是海外压力的主要来源所在。
风险提示：加息预期变动；海外基本面演化。